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Mar 27, 2023

Estas 4 medidas indican que American Axle & Manufacturing Holdings (NYSE:AXL) está utilizando la deuda de forma extensiva

Análisis de acciones El legendario administrador de fondos Li Lu (a quien Charlie Munger respaldó) una vez

Análisis de acciones

El legendario administrador de fondos Li Lu (a quien Charlie Munger respaldó) dijo una vez: "El mayor riesgo de inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta mirar el uso que hace de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Notamos esoAmerican Axle & Manufacturing Holdings, Inc. (NYSE:AXL) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o recaudando capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tiene que obtener capital social nuevo a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando reemplaza la dilución en una empresa con la capacidad de reinvertir a altas tasas de rendimiento. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de American Axle & Manufacturing Holdings

Como puede ver a continuación, American Axle & Manufacturing Holdings tenía una deuda de US $ 2,99 mil millones en septiembre de 2022, frente a los US $ 3,15 mil millones del año anterior. Por otro lado, tiene 474,8 millones de dólares estadounidenses en efectivo, lo que genera una deuda neta de alrededor de 2520 millones de dólares estadounidenses.

Si nos acercamos a los últimos datos del balance, podemos ver que American Axle & Manufacturing Holdings tenía pasivos de 1210 millones de USD con vencimiento en 12 meses y pasivos de 3980 millones de USD con vencimiento posterior. Para compensar esto, tenía US $ 474,8 millones en efectivo y US $ 980,5 millones en cuentas por cobrar que vencían dentro de los 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos suman US $ 3,74 mil millones más que la combinación de su efectivo y cuentas por cobrar a corto plazo.

La deficiencia aquí pesa mucho sobre la propia empresa de US$932,5 millones, como si un niño estuviera luchando bajo el peso de una enorme mochila llena de libros, su equipo deportivo y una trompeta. Así que definitivamente creemos que los accionistas deben observar esto de cerca. Después de todo, American Axle & Manufacturing Holdings probablemente necesitaría una importante recapitalización si tuviera que pagar a sus acreedores hoy.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus ganancias, calculamos su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) divididas por sus gastos por intereses ( su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos de intereses reales asociados con esa deuda (con su tasa de cobertura de intereses).

Si bien no nos preocuparíamos por la razón de deuda neta a EBITDA de American Axle & Manufacturing Holdings de 3,4, creemos que su cobertura de intereses súper baja de 1,6 veces es una señal de alto apalancamiento. En gran parte, eso se debe a los importantes cargos por depreciación y amortización de la compañía, lo que posiblemente significa que su EBITDA es una medida muy generosa de las ganancias, y su deuda puede ser una carga mayor de lo que parece a primera vista. Por lo tanto, los accionistas probablemente deberían saber que los gastos por intereses parecen haber tenido un gran impacto en el negocio últimamente. Peor aún, el EBIT de American Axle & Manufacturing Holdings se redujo un 38% durante el último año. Si las ganancias continúan así a largo plazo, tiene una gran posibilidad de pagar esa deuda. No hay duda de que aprendemos más sobre la deuda del balance general. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si American Axle & Manufacturing Holdings puede fortalecer su balance con el tiempo. Entonces, si está enfocado en el futuro, puede consultar estogratisinforme que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Finalmente, una empresa solo puede pagar la deuda con dinero en efectivo, no con ganancias contables. Entonces, el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Afortunadamente para cualquier accionista, American Axle & Manufacturing Holdings en realidad produjo más flujo de caja libre que EBIT durante los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro con un traje de abejorro.

A primera vista, la tasa de crecimiento del EBIT de American Axle & Manufacturing Holdings nos dejó con dudas sobre las acciones, y su nivel de pasivo total no fue más tentador que el restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente para convertir EBIT en flujo de caja libre; eso es alentador. Tenemos bastante claro que consideramos que American Axle & Manufacturing Holdings es bastante arriesgada, como resultado de la salud de su balance. Por esta razón, somos bastante cautelosos con respecto a las acciones y creemos que los accionistas deben vigilar de cerca su liquidez. Al analizar los niveles de deuda, el balance general es el lugar obvio para comenzar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, American Axle & Manufacturing Holdings ha3 señales de advertencia(y 1 que es un poco desagradable) que creemos que debería conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversionista que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy.

Descubra si American Axle & Manufacturing Holdings está potencialmente sobrevalorada o infravalorada consultando nuestro análisis exhaustivo, que incluyeestimaciones del valor razonable, riesgos y advertencias, dividendos, transacciones internas y salud financiera.

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American Axle & Manufacturing Holdings, Inc., junto con sus subsidiarias, diseña, diseña y fabrica tecnologías de transmisión y formación de metales que soportan vehículos eléctricos, híbridos y de combustión interna.

Buen valor con potencial de crecimiento moderado.